arvopaperimarkkinatlisted

# Arvopaperimarkkinat — tiedonanto, sisäpiiri ja transaktiot Tämä skill jäsentää listayhtiön ja sen neuvonantajien arvopaperimarkkinaoikeudelliset velvoitteet. Sääntelypohja: arvopaperimarkkinalaki (746/2012) + suoraan sovellettava EU-sääntely (MAR, esiteasetus) + Fivan määräykset ja Nasdaq Helsingin säännöt. Perusteet: `../rahoitus-ja-vakuudet/references/rahoitus-perusteet.md`. > **Vastuuvapaus:** luonnokset ovat tarkistettavia — ei oikeudellista > neuvontaa eikä sijoitusneuvontaa. **Sisäpiiritiedon väärinkäyttöä ei > avusteta** — ehdoton negatiivirajaus (CLAUDE.md). Seuraamukset ovat > ankaria: hallinnolliset seuraamusmaksut ja rikosvastuu. ## Tarkista sääntelykerrokset lähteestä Kolme kerrosta, tarkista kaikki: **AML 746/2012** (Finlex), **EU-asetukset** (MAR, esiteasetus — EUR-Lex, ml. ESMA:n ohjeet) ja **Fivan määräykset ja ohjeet sekä pörssin säännöt** `[tarkista]`. Käytä `juristi:oikeustutkimus`-skilliä kansalliseen lakiin; EU-tekstit ja kynnysarvot lähteestä. ## Sisäpiiritiedon hallinta (MAR) 1. **Onko tieto sisäpiiritietoa?** Täsmällistä, julkistamatonta, olennaisesti hintaan vaikuttavaa — arvio dokumentoidaan jokaisessa hankkeessa (järkevän sijoittajan testi). Epävarmassa tilanteessa käsittele sisäpiiritietona. 2. **Julkistaminen mahdollisimman pian** — pääsääntö; pörssitiedotteen sisältövaatimukset (olennaisuus, johdonmukaisuus aiempaan viestintään). 3. **Lykkääminen** — edellytykset (oikeutettu etu, ei harhaanjohtavuutta, luottamuksellisuus