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# invest-asset：单品种资产分析（债券/可转债/商品/REITs） > 大道至简，三关审查：懂不懂？好不好？贵不贵？四种资产共用一套审查骨架，差异只在本技能的资产细则文件。 --- ## 资产路由（先判断资产类型，再加载对应细则） | 用户提到 | 资产 | 加载细则 | |---------|------|---------| | 「债券」「国债」「利率债」「信用债」「城投」「金融债」「债市」「收益率」「久期」「信用利差」「票面利率」 | 债券 | `references/asset-bond.md` | | 「可转债」「转债」「转股价值」「溢价率」「债底」「下修」「回售」「到期赎回」 | 可转债 | `references/asset-convertible.md` | | 「黄金」「白银」「原油」「商品」「大宗」「铜」「金银比」 | 商品 | `references/asset-commodity.md` | | 「REIT」「REITs」「公募REIT」「分派率」「底层资产」 | REITs | `references/asset-reit.md` | **路由优先级**：可转债 > REITs > 商品 > 债券（可转债与债券词面重叠时以「转债/转股/溢价」优先判为可转债；「REITs的底层资产是XX」判为 REITs 而非个股/商品）。 > 命中资产后只加载该资产的 reference 文件，不要预加载其他资产。一个资产走完三关再判断是否需要切换（如可转债需同时看正股 → invest-stock）。 --- ## 通用三关骨架 所有资产的审查都走同一骨架，只是各关的**具体问题与指标表**不同（见对应细则文件）： ``` 第一关：懂不懂（资产结构与底层确定性） 未通过 → 停止，不配 第二关：好不好（收益质量与可持续性） 未通过 → 停止，不配 第三关：贵不贵（估值/溢价/位置） 未通过 → 等待；通过 → 可考虑配置 ``` | 资产 | 第一关 | 第二关 | 第三关 | 特有环节 | |------|--------|--------|--------|---------| | 债券 | 懂偿付 | 收益好（与同等级比） | 收益率/利差位置贵不贵 | 债券分类表 | | 可转债 | 懂条款与结构 | 债底与正股质量 | 溢价率与性价比 | 动态时间算法 + 策略匹配 | | 商品 | 懂投资逻辑 | 位置与趋势 | 能承受波动与仓位 | 波动率表 + 黄金十维度（见 commodity-gold.md） | | REITs | 懂底层资产 | 运营与财务 | 估值与折价 | 资产类型表 + 动态时间算法 | --- ## 输出格式（通用壳，细则文件给完整模板） ```markdown # [品种/标的] — 资产分析 资产类型：债券 / 可转债 / 商品 / REITs ## 三关审查 | 关卡 | 结果 | 关键发现 | 主要疑虑 | |------|------|---------|---------| | 懂不懂 | 通过/未通过 | ______ | ______ | | 好不好 | 通过/未通过 | ______ | ______ | | 贵不贵 | 通过/未通过/观望 | ______ | ______ | **综合判断**：[ ] 三关全过，可考虑配置 [ ] 第__关未过，不配 [ ] 观望 ## 关键数据 （按资产细则：指标 + 历史