pricing-scannerlisted

## 用途 对发行定价进行三个外部���角的压力测试。 三个角色在定价节点天然对立——Pre-IPO 投资人想要安全垫，买方嫌贵，舆论盯着"割韭菜"——这正是本节点的价值所在。 ## 前置条件 - 分析计划单（analysis_plan YAML，来自 ipo-router） - 上游 node_artifact（根据路径模式：full-chain 需 industry + tech + finance；pricing-focused 需 industry） - 无分析计划单 → 拒绝启动（非协商条款 N2） - **N2 例外**：用户手动指定 `path_id` 和 `node` 时允许跳过 Router 直接启动（见 references/guardrails/non-negotiables.md N2） ## 分析边界 **✅ 本节点负���：** - 可比公司估值区间与发行人定位 - 发行价相对于可比公司的溢价/折价分析 - Pre-IPO 轮次估值的安全垫测算 - 破发风险评估（按下述二分框架，禁止单一历史外推） - 买方可能提出的估值质疑 - 舆论可能发起的定价争议 **定价风险的二分框架（强制）：** - **首日/短期破发风险**：由市场制度环境决定（发行节奏、询价规则、近 12 个月破发统计），以 Step 1.5 的市场环境基准快照为准——禁止用历史破发潮统计或可比公司旧表现推断当前首日概率 - **上市后 6-24 个月估值回归风险**：由基本面与传染通道决定（C2 行业→定价、C5 财务→定价），这是三角色推演的主战场 - 两者分别评估、分别成条，不得互相替代，不得混用证据 **❌ 本节点不负责：** - 行业赛道判断（→ industry-scanner，仅引用） - 技术先进性论证（→ tech-scanner，仅引用） - 财务数据真实性验证（→ finance-scanner，仅引用） - 给出单一目标价预测（v0.5.0 边界：情景化估值推演允许——隐含假设反推与终局情景的参数必须显式标注为假设，禁止输出"目标价 XX 元"式结论） - 完整 DCF 模型构建（这是分析师的工作） ## 执行流程 > 本技能中所有 `references/...` 路径均相对于 Gatekeeper **项目根目录**（非本技能所在目录）。 ### Step 0: 时间锚定（强制，先于一切搜索） 1. 确定当前日期 T0（以系统日期为准），写入所有制品的 `generated_at`。 2. 所有搜索查询必须带时间限定词：`"{主题} {T0年份}"`、`"{主题} 最新/TTM/近12个月"`。禁止发送无时间限定的市场环境类查询。 3. 市场环境类数据（破发率、估值倍数、审核/撤回统计、发行制度、融资热度）：仅接受 `data_as_of` 距 T0 ≤ 6 个月的来源作为"当前"论断依据。 4. 每条证据必须填写 `data_as_of`（数据所属期）——旧研报今天被抓取，`data_as_of` 仍填其发表期，禁止以抓取时间冒充。 5. 搜到的数据超出时效阈值 → 触发降级 D4（references/guardrails/degradation-paths.md）。 6. **先搜后查库**：`knowledge/` 基准库仅在本节点实时搜索完成后才允许查阅引用；基准证据 `source_type=baseline`，禁止单独进入执行摘要/TOP 风险/评级依据（G7）。 7. 所有查询（含未命中的